WARRANTS

Un warrant es un instrumento financiero derivado, que le da el derecho, a la persona que lo adquiere, de vender/comprar un activo subyacente (acción, etc.) en un momento y a un precio determinado.

Podemos encontrarnos con una terminología distinta a la hora de hablar de los warrants:

1) Si el warrant se compra, éste recibe el nombre de call warrant.

2) Si el warrant se vende, éste recibe el nombre de put warrant.

3) Cuando efectuamos la transacción (compra/venta), a este hecho se le denomina ejercer el  warrant. Se ejerce de dos formas:

a) Si el warrant es de tipo Americano se puede ejercer durante cualquier período de tiempo previo al vencimiento.

b) Si el warrant es de tipo Europeo, sólo puede ejercerse en la fecha de vencimiento.

Para que merezca la pena ejercer un warrant, éste tiene que tener un valor intrínseco. Si se trata de los títulos opcionales de compra, sería la diferencia (en caso de que sea positiva) entre el precio de mercado del valor de referencia y el precio de ejercicio del warrant. Si por el contrario, se trata de los títulos opcionales de venta, sería la diferencia (en caso de que sea positiva) entre el precio de ejercicio del warrant y el precio de mercado del valor de referencia.

CARACTERÍSTICAS

• - Es un título que puede ser de compra o de venta.
• - Valor de referencia: acción, índice o canasta que el comprador del warrant tiene derecho a comprar o vender.
• - Precio de ejercicio: precio preestablcido por el comprador, al cual tiene derecho a comprar o vender.
• Fecha de vencimiento: fecha a la cual expira el título.

Al comprar un warrant se puede retrasar en el tiempo la compra o venta de un activo o una acción. Ofrece un apalancamiento que permite optimizar los rendimientos en caso de que el mercado se mueva a nuestro favor.

COMPONENTES DEL PRECIO DE UN WARRANT

Tenemos dos valores: valor intrínseco y valor de tiempo. Este último refleja la probabilidad de que el mercado se mueva favorablemente y el warrant tenga más valor.

CÓMO PODEMOS LIQUIDAR UN WARRANT

Podemos clasificarlos en:

• Warrants en especie: se liquidan mediante la entrega de las acciones.

• Warrants en efectivo: tenemos el derecho de obtener en efectivo el valor intrínseco.

EVENTOS EXTRAORDINARIOS

Por evento extraordinario entendemos la suspensión de la cotización en bolsa del valor de referencia, por tanto, implica la suspensión simultánea de la cotización de los títulos opcionales y no se podrá ejercer el warrant durante este período.

En caso de que el evento extraordinario dure hasta la fecha de vencimiento del título, la fecha de valuación se pospondrá hasta el siguiente día hábil en que no se presenten eventos extraordinarios.