Una opción es un título que permite a la persona que lo adquiere el derecho a comprar o vender un activo a un precio determinado durante un período establecido.
Podemos encontrarnos con distintas clases de opciones: en primer lugar, tenemos las opciones de compra, denominadas también CALL, que otorgan al propietario el derecho a comprar un activo a un precio y en una fecha determinada. En segundo lugar, tenemos las opciones de venta, denominadas PUT, que otorgan al propietario el derecho a vender un activo en una fecha y precio determinado. Al precio de compra o venta se le llama precio de ejercicio o strike.
TIPOS DE OPCIONES
Las más características son las siguientes:
- Americanas: son aquellas que pueden ser ejercidas en cualquier momento hasta su fecha de vencimiento.
- Europeas: únicamente pueden ejercerse en la fecha de vencimiento.
MERCADOS DONDE PUEDEN SER NEGOCIADAS LAS OPCIONES
Podemos diferenciar dos tipos de mercados. Por un lado, los mercados organizados que son aquellos que están regulados. Por otro lado, los mercados Over The Counter (OTC) en los cuales se llevan a cabo operaciones entre instituciones financieras o entre éstas y alguno de sus clientes corporativos.
Tenemos que tener en cuenta que en los mercados organizados los contratos están estandarizados; mientras que en los mercados OTC los contratos son a medida.
La diferencia más importante que podemos encontrar en estos dos mercados es la cámara de compensación. Ésta tiene las siguientes funciones:
- Asegura a los operadores que sus derechos podrán ser ejercidos independientemente de la situación financiera de la contrapartida.
- Facilita la operativa del mercado al "compensar" constantemente las posiciones.
- Reduce el riesgo de contrapartida asumido exigiendo a los operadores depósito de garantía.
VALOR DE UNA OPCIÓN
Tenemos dos componentes:
- Valor intrínseco: que es dependiente de las características de la opcíón. Podemos decir que es el valor que tendría una opción en un momento determinado si se ejerciese inmediatamente.
- Valor extrínseco, valor tiempo o valor temporal: depende de factores externos al contrato. Es la valoración que hace el mercado de las mayores probabilidades de mayores beneficios con la opción si el movimiento del precio del activo subyacente es favorable.
- Asegura a los operadores que sus derechos podrán ser ejercidos independientemente de la situación financiera de la contrapartida.
- Facilita la operativa del mercado al "compensar" constantemente las posiciones.
- Reduce el riesgo de contrapartida asumido exigiendo a los operadores depósito de garantía.
VALOR DE UNA OPCIÓN
Tenemos dos componentes:
- Valor intrínseco: que es dependiente de las características de la opcíón. Podemos decir que es el valor que tendría una opción en un momento determinado si se ejerciese inmediatamente.
- Valor extrínseco, valor tiempo o valor temporal: depende de factores externos al contrato. Es la valoración que hace el mercado de las mayores probabilidades de mayores beneficios con la opción si el movimiento del precio del activo subyacente es favorable.
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